{"content":"4\n\n#油价突然直线跳水 ~\n\n国际油价崩了，基本把9月中旬以来涨上去的那截全吐回去了\n\n油是中国最重要的进口能源之一，成本红利沿着产业链逐级释放，四条主线值得盯紧：\n一是航空板块——最直接的那张\"减负券\"。航油成本通常占航司营业成本的三至四成，油价回落直接压低采购支出。静态测算下，油价每跌10%，航司营业成本有望下降约3个百分点，对利润弹性尤为显著。可关注中国国航（601111）、南方航空（600029）、东方航空（600115）、春秋航空（601021），其中低成本航司航油占比相对更高，业绩弹性通常大于全服务航司。\n二是航运板块——长航线赚得更明显。船用燃料油是单船最大运营成本，油价下行显著降低单箱燃油成本，叠加燃油附加费下调带来的运价竞争力改善，可能形成正向循环。可关注中远海控（601919）、招商轮船（601872）、中远海能（600026）。\n三是物流与公路运输板块。 柴油、燃料成本占比高，油价中枢下移直接增厚毛利。可关注顺丰控股（002352）、圆通速递（600233）、韵达股份（002120）\n\n四是基础化工与炼化板块。 原油是化工最基础原料，上游成本下行若叠加下游需求企稳，此前被挤压的产业链价差有望修复，化纤、塑料相关细分首当其冲。可关注万华化学（600309）、恒力石化（600346）、荣盛石化（002493\n\n","contentType":"text/plain;utf-8","attachments":["metafile://2280babc3478fc205185e4f70aa622d4a585f6c8d460827f2a077e133a16f188i0.jpg"],"quotePin":"0d6311f618d435c7053f6c621bae34b4db69516e1d7969c1b71a0e8a5178b459i0"}